井友倫：馬年金融市場的機會與謹慎 | 人工智能 | AI投資 | 自由現金流

2026年的AI狂潮、資本再定價與估值高牆

2026年馬年正式開啟。美國金融市場延續川普第二任期的強勢節奏，但從1月至2月的數據和市場反應顯示，牛市結構發生重要轉變。

人工智能（AI）資本開支激增，科技龍頭因投入過大而回調，歷史估值極端，央行對生產率改善持謹慎態度，指向馬年高位再平衡。企業盈利穩健，但資本開始轉向AI基礎設施，美聯儲主席鮑威爾表示企業支出偏向技術與自動化投入，但生產率改善效果需時間驗證。

科技巨頭Amazon和Alphabet的資本開支進入回報考驗期，市場擔心AI投入何時轉化為現金流。IMF和美聯儲警告AI紅利可能首先集中於資本端，技術收益可能不均。

估值方面，標普500的CAPE處於歷史極端高位，高估值環境下市場對盈利不及預期敏感。投資邏輯是參與AI趨勢同時尊重風險重定價，控制倉位、選擇現金流確定性高的企業，承認高估值市場波動敏感度。 想知得更多詳情？立即Click這裡


本文章由Open AI人工智能編寫，僅屬學術用途。
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