國泰海通：寵物健康受關注 國產品牌創新力更強大

智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，2025年亞寵展開幕，規模創新高，從新品趨勢來看，寵物食品越來越重視「精準細分」和「功效性」。寵物品牌創新從取悅寵物主越來越向關注寵物健康方向瞄準，國產品牌創新力整體更強。對比美日市場頭部品牌高達20%+，我國寵物食品品牌的格局未來有望傾向於集中。隨著養寵成熟化，寵主帶寵物就醫的意願和頻率顯著提升。另一方面，醫療技術、設備的升級，疊加藥品供給多元化，推動寵物診療平均費用提高。

國泰海通主要觀點如下：

亞寵展開幕，規模創新高

從新品趨勢來看，寵物食品越來越重視「精準細分」和「功效性」。多個品牌在營銷方面持續出圈，總體來看，寵物品牌創新從取悅寵物主越來越向關注寵物健康方向瞄準，國產品牌創新力整體更強。

00後養寵佔比提升，單隻寵物支出增長

據《中國寵物行業白皮書》，當前我國90後仍然是養寵主力軍，佔比41.2%；00後寵主佔比顯著提升，從2023年的10.1%增長到了2024年的25.6%。寵物支出近些年保持增長，但是相比美日，仍處於較低水平，寵物支出的類型也不及美日。

格局仍處於分散階段，預計未來趨於集中

我國寵物食品行業起步較晚，市場競爭白熱化，乖寶寵物的麥富迪、瑪氏的皇家是前2品牌，但市佔率均爲個位數。寵物食品容易出現大品牌，我國寵物食品品牌的格局未來有望傾向於集中。

寵物健康引發關注，寵物醫療需求快速提升

寵物年齡增長，患病幾率上升，寵主帶寵物就醫的意願和頻率顯著提升。醫療技術、設備的升級，推動寵物診療平均費用提高，寵物醫療需求快速提升，市場持續擴容。

風險提示

匯率波動超預期；原材料價格上漲；中美貿易摩擦加劇；市場競爭加劇。